全球各国央行正在增加其黄金储备。黄金作为一种安全但笨重的投资品，因日益加剧的地缘政治紧张局势和对通胀的担忧而重新受到青睐。
今年，黄金价格历史上首次突破每盎司5000美元。金价飙升——在一年半内翻倍——的一个主要原因是新兴经济体的需求：过去几年，波兰、土耳其、印度和中国的央行一直是黄金的最大买家之一。
中东战争对全球金融体系的冲击再次凸显了一些央行在压力时期如何转向黄金。
根据世界黄金协会的数据，自二月底冲突开始以来，包括中国、波兰、捷克和乌兹别克斯坦在内的各国央行持续增持黄金。三月份，中国央行的黄金购买量超过了一年多来的水平。该协会称，危地马拉也在三月份购买了黄金，这是约六个月来的首次。
波兰国家银行行长亚当·格拉平斯基在回应书面提问时表示：“近期由中东不稳定局势驱动的市场发展，强化了我们的观点，即不稳定已成为全球经济的决定性特征。我愿重申外汇储备多元化的重要性以及黄金作为战略性资产的作用。”
当通胀上升时，黄金被视为良好的价值储存手段，并且在一个国家急需现金时通常可以快速出售。关键的是，由于黄金是实物，不像债券或银行存款那样以美元或欧元等货币为支撑，因此其他国家更难通过制裁来干预央行的黄金储备。
对黄金兴趣的显著增长始于2022年俄罗斯全面入侵乌克兰之后。美国和欧洲以冻结俄罗斯海外储备的制裁作为回应。这使俄罗斯央行被切断了约3000亿美元的资产（主要是欧元和美元），是西方政府的一次重大升级，他们现在正利用其货币作为扼制点。
自那时起，各国央行的黄金持有量迅速增加。三年来，各国央行每年向其储备增加超过1000公吨黄金（1公吨等于2205磅）。根据世界黄金协会的数据，这一速度是2021年的两倍多。
与伊朗的战争显示了各国如何利用黄金作为抵御经济压力的缓冲。
根据央行数据，自美国和以色列于2月28日袭击伊朗以来，土耳其央行已从其庞大的储备中出售或出借了超过120公吨黄金。这些出售旨在帮助支撑土耳其里拉的价值，该货币因对通胀和该国疲弱经济前景的担忧而暴跌。一般而言，央行担心货币疲软，这会推高进口价格并加剧通胀。
黄金曾失宠数十年。自1970年代以来，它就不再被用作全球货币体系的锚定物。相反，各国建立了通常以美元或欧洲货币计值的外汇储备，以在危机中稳定其经济。但持有黄金给央行带来了物流问题，例如存储地点以及在需要交易时如何移动。它也不像债券和股票那样产生利息或股息。
但由于黄金在许多方面有效地游离于现代全球金融体系之外，各国可以利用它来巩固其自主权。
格拉平斯基先生是央行增加黄金储备最响亮的支持者之一，他表示，黄金“具有全球流动性，被普遍认可，并且——关键的是——它不代表任何其他方的负债。”三月份，波兰央行的黄金库存为580公吨，价值约850亿美元，高于2022年的228公吨。
格拉平斯基补充说，该行打算将其黄金持有量增加到700公吨，以反映“过去二十年来我国经济实力和重要性的持续增长”。
捷克国家银行董事会成员、负责监管其储备的扬·库比切克表示，三年前，捷克央行决定将其黄金储备从“几乎可忽略不计”的不到10公吨增加。到2028年，该行目标是将国际储备中的黄金量增加到100公吨。
库比切克先生说：“我们的前任认为黄金不再是值得持有的资产。它被认为过时且有许多实际缺点。”像其他一些央行一样，捷克央行在1990年代末出售了黄金，只保留少量用于制造纪念币。
库比切克说，近二十年前的全球金融危机之后，许多央行官员对黄金的看法开始改变。根据世界黄金协会的数据，自2010年以来，各国央行一直是净买家。
“我们在乌克兰战争爆发后加入了这一行列，”库比切克先生说。
最近黄金价格比往常更加波动，部分原因是价格的异常上涨吸引了大量倾向于快速买卖的个人投资者。尽管过去一年央行购买量有所放缓，但分析师预计央行将继续保持稳定的购买。
例如，在捷克央行，购买遵循稳定的节奏，而不是完全响应市场的波动。
在今年前三个月进行的一项央行调查发现，超过三分之一的央行计划在未来一年增加黄金持有量，其余则表示将维持当前配置。接受《中央银行出版物》和汇丰银行调查的银行管理者估计，到今年年底，黄金价格中位数将达到每盎司5250美元，高于目前的约4546美元。
世界黄金协会高级分析师克里山·戈保尔表示，无论条件如何，“央行已成为黄金市场真正的需求支柱。”
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报道内容客观陈述了全球央行增持黄金的现象及原因，其中提到中国央行是主要买家之一，但仅作为事实列举，并未对中国行为进行任何主观评价或情感倾向。整体报道基调为中性、客观的经济分析。
原文地址：Why Countries Are Stocking Up on Gold
新闻日期：2026-05-01
