花旗集团近日调整了对部分市场的股票评级。该机构将台湾股市的评级从“中性”上调至“增持”，主要理由是台湾在全球人工智能硬件供应链中的重要角色。与此同时，花旗将中国股市的评级从“增持”下调至“中性”，给出的原因是企业盈利预期修正不佳以及宏观经济前景平淡。
花旗策略师在12月22日的一份报告中指出，这一调整使其增长敞口发生了变化，而目前多数全球银行对中国仍普遍持看涨观点。例如，摩根大通上个月就上调了对中国股票的推荐评级，理由是人工智能应用加速以及消费政策支持。
花旗策略师团队曾在今年7月将中国股票评级上调至“增持”，当时是基于盈利前景改善和估值合理。自那以后，MSCI中国指数上涨了约8%，而同期MSCI亚太指数上涨了11%。
在全球范围内，该投行仍对新兴市场股票持“增持”观点，理由是强劲的盈利势头、美联储的宽松政策、以及“金发女孩”式的全球经济环境，加之人工智能驱动的资本支出。
花旗策略师表示：“我们的新兴市场国家配置仍具有周期性倾向，并对人工智能有显著敞口。预计到2026年，新兴市场在所有主要股票区域中将实现最强的每股收益增长。”
花旗策略师为MSCI新兴市场指数设定了2026年底1540点的目标，这意味着较周一收盘约有11%的上涨空间。
在亚洲以外，策略师们将阿拉伯联合酋长国的评级从“中性”上调至“增持”，指出其增长和投资势头具有韧性；同时将波兰评级下调至“中性”，将智利评级下调至“减持”。
分析大模型：gemma2
得分：-30
原因：
报道直接引述了花旗下调中国评级的理由，即“盈利预期修正不佳”和“宏观经济前景平淡”，这些表述传递了谨慎和看淡的信号，构成了轻微的负面情绪。但报道也提及了其他机构的不同观点，并保持了整体的事实陈述语气，因此负面情绪并非极端。
原文地址：Citi Downgrades China Stocks, Lifts Taiwan on AI and Earnings
新闻日期：2025-12-23
